如何看待其债务资本成本高于权益资本成本的结论

1. 如何看待其债务资本成本高于权益资本成本的结论

如何理解权益资本成本高于负债资本成本?
首先要理解权益的资本的【风险】高于负债资本的【风险】,我们用股权投资作为权益资本的代表,以短期借款作为负债资本的代表,做对比: 股权投资者把钱投入企业,自负盈亏,企业盈亏具有很大不确定性,所以股权投资风险较大;短期借款按期收取利息,到期收回本金,风险较小。 就算企业破产了,债权人的普通债权的偿还顺序也优先于股东的。 此外,你从资产负债表的顺序来看,财务费用在可供分配的利润之上,也是说先付息交税以后,再给股东分配,所以一般情况下,负债资本风险更小。 根据风险收益匹配的原则,风险越高,投资人要求的必要报酬率就越高,所以股权投资者往往期待更高的报酬率,而发放借款的债权人,要求的报酬率更低一点。 所以股东一般期待10%甚至更高的回报率, 银行放贷一般利率在5%-8%左右。 所以权益资本成本高于负债资本成本。 如果是纯理论的讨论,并不难理解。 “风险越大,要求的报酬率越高。”权益资本的风险高于债权资本,股权是要承担企业的经营风险,而债权不必,因此,权益资本成本高于债权资本成本。 另外,考虑所得税的因素,债务利息是可以所得税前扣除的,会降低资本成本。股利是税后分配。 说下个人理解:
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